华创证券-建筑装饰行业周报：钢结构与装饰领开元体育涨建筑板块看好装配式行情-200809

发布时间：2024-07-24 01:55:42 丨 浏览次数：

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　　：好装配式行情。本周（0803-0809）建筑行业上涨2.41%，明显跑赢大盘的1.33%，子行业多数上涨，其中钢结构上涨10.82%、装饰上涨6.23%，具体到个股来看，金螳螂、农尚环境、柯利达、精工钢构周涨幅均在20%以上。装配式领涨建筑板块，从一定程度上也反映了行业持续向上的高景气度。。”

　　上周回顾：1）7月财新制造业PMI：当月值52.华创证券80，前值51.20；2）7月贸易差额：当月值623.30亿美元，前值464.21亿美元；3）证监会、发改委进一步发布关于基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目的《通知》及《指引》，标志着国内REITs试点正式落地施行。

　　本周观点：本周建筑行业出现超额建筑装饰行业周报收益，钢结构与装饰领涨，持续看好装配式行情。

　　本周（0803-0809）建筑行业上涨2.41%，明显跑赢大盘的1.33%，子行业多数上涨，其中钢结构上涨10.82%、装饰上涨6.23%，具钢结构与装饰领涨建筑板块体到个股来看，金螳螂、农尚环境、柯利达、精工钢构周涨幅均在20%以上。

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　　我们认为，从世界范围来看，尽管各国的驱华创证券动因素并不相同，例如英国是由于工业革命导致的城市人口急剧增长，欧洲国家和日本主要是由于战后灾后重建引发建筑需求的快速增长，而国内则是由顶层政策驱动的行业转型，但不可否认，随着社会工业化、信息化的发展，劳动力的减少、以及资源环境友好的要求提升，装配式是建筑行业发展的必然趋势。

　　装配式清晰地区分了建造过程的“设计、材料购买、工厂建造、构件堆放、现场安装”等每一个环节，尤其提高了设计和管理的专业壁垒，在此模式下，有望涌现更多优秀的建筑装饰行业周报分包企业。

　　我们重点推荐：1）钢结构：加工制造龙头鸿路钢构、转型总包盈利提升的精工钢构；2）装配式装修：装饰龙头亚厦股份、全筑股份、金螳螂；建议关注：钢结构与装饰领涨建筑板块1）装配式建筑设计企业华阳国际；2）PC构件加工龙头远大住工。

　　专项债密集发行，REITS指引落地：本周专项债发行量为1461亿元，单周发行量为6月以来最高看好装配式行情值，年度累计发行已达2.4万亿，占目标值3.75万亿的64%。

　　根据7月底财政部发布的《关于加快地华创证券方政府专项债券发行使用有关工作的通知》，今年专项债力争在10月底前完成发行。

　　建筑装饰行业周报另外，近期部分地区棚改债券开始发行，但体量较小，整体流向基建领域的专项债仍在60%以上，我们认为年内棚改债券对基建的冲击较小，随着各地雨季陆续结束，7月基建增速有望继续高位运行。

　　8月7日，《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》发布，要求“80%以上基钢结构与装饰领涨建筑板块金资产投资于基础设施资产支持证券”，REITs试点工作继续推进。

　　投资建议：看好装配式产业链行情：推荐1）钢结构：鸿路钢构、精工钢构；2）装配式装修：亚厦股份、全筑股份、金螳螂；建议关注1）装配式建筑设计：华阳国际；2）PC构件加工：远大看好装配式行情住工。

　　基建链上，推荐：华创证券1）设计：中设集团、苏交科；2）央企：中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建；3）园林：东珠生态。

　　市场回顾：1)行业：本周大盘上涨1.33%，创业板下跌1.63建筑装饰行业周报%，建筑行业上涨2.41%，在整个市场中表现良好。

　　子行业除铁路建设、水利工程全部上涨，涨幅前五为钢结构（10.82%）钢结构与装饰领涨建筑板块、装饰（6.23%）、路桥施工（3.35%）、建筑行业（2.41%）开元体育、园林（2.01%）。

　　月度来看（2020）共59只股票上涨，年初至今共华创证券71只股票上涨。

　　4)其他：钢结构与装饰领涨建筑板块本周共7家公司发生大宗交易，4家公司发生重要股东增减持。

　　证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载证券周报（2020） 推荐（维持） 钢结构与装饰领涨建筑板块，看好装配式行情上周回顾：1）7月财新制造业PMI：当月值52.80，前值51.20；2）7月贸易差额：当月值623.30亿美元，前值464.21亿美元；3）证监会、发改委进一步发布关于基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目的《通知》及《指引》，标志着国内REITs试点正式落地施行。

　　本周观点：本周建筑行业出现超额收益，钢结构与装饰领涨，持续看好装配式行情。

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　　另外，近期部分地区棚改债券开始发行，但体量较小，整体流向基建领域的专项债仍在60%以上，我们认为年内棚改债券对基建的冲击较小，随着各地雨季陆续结束，7月基建增速有望继续高位运行。

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　　市场回顾：1)行业：本周大盘上涨1.33%，创业板下跌1.63%，建筑行业上涨2.41%，在整个市场中表现良好。

　　子行业除铁路建设、水利工程全部上涨，涨幅前五为钢结构（10.82%）、装饰（6.23%）、路桥施工（3.35%）、建筑行业（2.41%）、园林（2.01%）。

　　本周（0803-0809）建筑行业上涨2.41%，明显跑赢大盘的1.33%，子行业多数上涨，其中钢结构上涨10.82%、装饰上涨6.23%，具体到个股来看，金螳螂、农尚环境、柯利达、精工钢构周涨幅均在20%以上。

　　我们认为，从世界范围来看，尽管各国的驱动因素并不相同，例如英国是由于工业革命导致的城市人口急剧增长，欧洲国家和日本主要是由于战后灾后重建引发建筑需求的快速增长，而国内则是由顶层政策驱动的行业转型，但不可否认，随着社会工业化、信息化的发展，劳动力的减少、以及资源环境友好的要求提升，装配式是建筑行业发展的必然趋势。

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　　根据7月底财政部发布的《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》，今年专项债力争在10月底前完成发行。

　　另外，近期部分地区棚改债券开始发行，但体量较小，整体流向基建领域的专项债仍在60%以上，我们认为年内棚改债券对基建的冲击较小，随着各地雨季陆续结束，7月基建增速有望继续高位运行。

　　8月7日，《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》发布，要求“80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券”，REITs试点工作继续推进。

　　鸿路钢构：公司20H1实现营业收入50.11亿元，同比+4.85%，归母净利润1.89亿元，同比+11.49%，其中Q2业绩、订单增速均在40%以上，经营情况恢复较好。

　　我们测算公司单吨收入、单吨毛利、单吨费用、单吨利润同比各-292元/+52元/-73元/+16元，单吨费用已连续两年大幅下降，成长逻辑持续兑现。

　　我们认为公司聚焦加工制造业务，ROE预计仍有提升空间，政府补助中长期内尚可持续。

　　公司的规模优势以及管理能力有望构成钢构龙头的壁垒，给予2021年25倍估值，目标价44.0元。

　　亚厦股份：公司的建筑装饰业务2019年业绩实现突破，实现收入104.42亿元，同比+17.59%。

　　受益于新建住宅精装修政策落地，以及“逆周期”调节不断加码，公司订单的高增长态势有望延续。

　　政策推动行业需求扩张，市场空间广阔：1）据测算长租公寓+酒店未来每年的装配式装修需求在2000亿以上，公司深度参与技术标准体系的制定，凸显龙头地位与先发优势；2）长期来看，政策驱动装配式装修在新建住宅领域持续渗透、高用工成本倒逼行业由传统装修向装配式转型，伴随装配式装修标准与技术日臻完善，性价比提升，住宅市场有望迎万亿蓝海。

　　1）随着精装修渗透率的提高，未来市场规模或达万亿，公司作为较早聚焦住宅全装修的企业开元体育，主营B端住宅业务，积累了大量的产业资源；2）精准定位租赁市场，空间可复制程度高、缩短工期可增加租金收入，完美契合装配式的应用场景；3）新零售+装配式，打开C端之匙；4）科技赋能业务，创新驱动发展。

　　装配式装修风口已至，公司“两翼一箭”战略清晰，现金流连续两年明显改善，20年业绩改善可期。

　　精工钢构：公司是民营钢结构龙头企业，工业建筑板块，瞄准战略新兴市场，目标客户由传统制造业调整为高端物流、新能源汽车及环保行业等细分领域；公共建筑板块，在传统分包模式的基础上积极向EPC转型，此外受益于政策红利，公司还积极推广装配式建筑，打造了全产业链建筑装配式。

　　公司20H1新签EPC及装配式订单39.20亿元，较2019年全年增加11.43亿元，增长比例为41.17%。

　　预计2020年半年度实现归母净利润2.55亿-2.92亿，同比增长40%-60%，其中第二季度预计实现归母净利润1.28亿-1.66亿，同比增长60%-100%。

　　自2019年以来，公司盈利能力明显改善，20Q1净利率创2016年以来新高。

　　建筑装饰行业周报（2020） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 6 基建数据跟踪1、专项债&城投债：本周专项债发行量为1461亿元。

　　截至目前累计发行量24130亿元，同比+36.25%，占比较高省份分别为山东2362亿元，广东1947亿元，江西1521亿元，江苏1349亿元，四川1209亿元；已公布明细部分25587.34亿元，其中15455.26亿元用于基建，占比60.40%。

　　城投债发行量为147.80亿元，净融资额为-422.83亿元，截至目前累计净融资额10256.20亿元，累计同比+51.56%。

　　2、发改委项目批复：本周发改委批复粤港澳大湾区（城际）铁路建设规划，项目总投资为4741.00亿元。

　　截至目前，2020年度批复项目合计投资额9792.22亿元，占去年全年的79.77%，其中铁路6032.7亿元，地铁2416.8亿元，机场1040.35亿元，海洋及港口289.07亿元，其他13.30亿元。

　　3、公司订单跟踪：本周共9家公司中标40个订单，中标总金额为351.16亿元，其中城轨建设9.28亿元、水利工程15.45亿元、铁路建设307.01亿元、园林工程14.43亿元、专业工程1.83亿元、装修装饰2.44亿元、智能工程0.72亿元。

　　4、基建总投资：截止5月24日，本年度基建意向总投资累计180686.7亿元，累计同比+122.77%；基建审批总投资累计131448.8亿元，累计同比+142.84%；基建核准总投资累计13891.71亿元，累计同比+19.22%；基建备案总投累计35197.02亿元，累计同比+78.23%。

　　基建链上，推荐：1）设计：中设集团、苏交科；2）央企：中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建；3）园林：东珠生态。

　　二、行业要闻上周回顾：1）7月财新制造业PMI：当月值52.80，前值51.20；2）7月贸易差额：当月值623.30亿美元，前值464.21亿美元；3）房企今年首7月发行美元债规模为405亿美元，同比下滑26.6%。

　　4、7月官方储备资产：当月值32,982.23亿美元，前值32,433.25亿美元。

　　5、第二季度经常账户差额:当季值：当季值为1,196.00亿美元，前值-297.00亿美元。

　　（二）基建1、近日，发改委表示，下半年要重点推进新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程“两新一重”建设，加大公共卫生、应急物资储备、交通能源等领域补短板力度，加快城镇老旧小区改造。

　　（Wind） 2、今年以来，专项债的投向占比变化较大，国家进一步支持基建、限制地产，新基建的大力发展将带动建筑行业需求。

　　（Wind） 建筑装饰行业周报（2020） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 8 （三）房地产1、7月以来，全国各地楼市调控开始收紧并加密，二季度以来，部分热点城市房价涨幅较高，土地市场偏热，给房地产市场带来一定不稳定预期。

　　在“房住不炒”的政策基调下，“防止房地产过热”“精准调控”或成为下半年房地产工作的重点。

　　（新浪地产网） 2、香港万得通讯社报道，房企今年首7月发行美元债规模为405亿美元，同比下滑26.6%。

　　对于未来6-12个月的房地产行业及房地产美元债的表现，分析人士在惠誉举办的线上活动中指出，今年房地产销量可能与去年相若。

　　（wind） 3、7月TOP100房企实现销售操盘金额9386.4亿元，1-7月百强房企整体业绩同比增长2.7%，自年初以来累计业绩增速首次转正。

　　供应端，月内300城市供地缩水近两成，各线城市供应较上月均降，宅地供应环比降近三成；成交方面，月内成交总量环比走低，一线城市成交降幅最大。

　　（中国经济网） （四）其他1、财政部发布《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》财预〔2020〕94号：确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。

　　重点用于国务院常务会议确定的交通基础设施、能源项目、农林水利、生态环保项目、民生服务、冷链物流设施、市政和产业园区基础设施等七大领域。

　　（新浪地产） 2、发改委日前发布《关于粤港澳大湾区城际铁路建设规划的批复》，规划建设13个城际铁路和5个枢纽工程项目，总里程约775公里，项目总投资约4741亿元，资本金比例50%、计2371亿元。

　　（中国经济网） 3、当前政策持续加大装配式建筑推广力度，同时技术体系及产业配套不断完善开元体育、装配式成本与传统施工成本不断接近且有望逆转等多因素推动下，装配式建筑渗透率持续提升，细分行业迎快速发展期。

　　（Wind） 4、近日,为推进建筑工业化、数字化、智能化升级，加快建筑方式转变，推动建筑业高质量发展，住建部等十三部门发布关于推动智能建造与建筑工业化协同发展的指导意见，要求大力发展装配式建筑，推动建立以标准部品为基础的专业化、规模化、信息化生产体系。

　　（Wind） 三、公司动态（一）订单类1、东珠生态：1.29亿元预中标保山市中心城市道路工程总承包项目，占19年营收的6.40% 东珠生态环保股份有限公司预中标保山市中心城市太保北路（海棠路-兰津路）道路工程总承包项目，估计总投资约1.29亿元，占19年营收的6.40%，其中建安费1.25亿元，设计费0.04亿元，计划工期为11个月。

　　2、粤水电：11.16亿元中标珠江三角洲水资源配置工程土建及机电安装A1标，占19年营收的10.02% 广东水电二局股份有限公司以11.16亿元中标“珠江三角洲水资源配置工程土建及机电安装A1标”，占19年营收的10.02%。

　　3、粤水电：0.76亿元中标2019年度云浮市郁南县桂圩镇垦造水田项目EPC总承包项目广东水电二局股份有限公司以0.76亿元中标2019年度云浮市郁南县桂圩镇垦造水田项目EPC总承包（第六十一批）建筑装饰行业周报（2020） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 9 项目，占19年营收的0.68%。

　　4、中国交建：2020年第二季度新签合同3055.96亿元，占19年营收的55.08%，同比增长4.15% 中国交通建设股份有限公司2020年第二季度新签订单3055.96亿元，占19年营收的55.08%，同比增长4.15%。

　　2020年上半年新签合同5330.94亿元，占19年营收的96.09%，同比增长7.27%，其中PPP项目总额为777.77亿元，同比增长15.72%，约占新签合同总额的15%。

　　5、宏润建设：9.28亿中标苏州市轨道交通7号线号线（第四批）工程土建施工项目公司9.28亿中标苏州市轨道交通7号线号线（第四批）工程土建施工项目VII-TS06标项目，占19年营收7.77%。

　　建设内容为地下车站：通园路站、娄葑站、东兴路西站；盾构区间：中新大道西站~通园路站区间、通园路站~娄葑站区间、娄葑镇站~东兴路西站、东兴路西~群星二路，工期为1448日历天。

　　6、棕榈股份：4.77亿联合中标光山县城区水环境综合治理工程二期项目（EPC），占19年营收17.62%。

　　公司4.77亿联合中标光山县城区水环境综合治理工程二期项目（EPC），占19年营收17.62%。

　　该项目建设内容为：步道砖改造、生态修复,护岸整治、绿化景观、小游园等，工期为24个月。

　　7、天域生态：2.86亿元签订《千年秀林景观提升工程（二期）施工总承包合同》 天域生态环境股份有限公司以2.86亿元签订了《千年秀林景观提升工程（二期）施工总承包合同》，占19年营收的34.14%，项目工期为315天。

　　8、中国中铁：公司近期中标境内外27个重大工程项目，中标价合计307.00亿元，占19年营收的3.62% 中国中铁股份有限公司近期中标新建深圳至江门铁路珠江口隧道段站前工程施工总价承包SJSG-2标段、新建阿克苏至阿拉尔铁路工程施工总价承包S1标段等境内外27个重大工程项目，中标价合计约为307.00亿元，占19年营收的3.62%，项目工期407日历天至2009日历天不等。

　　9、亚翔集成：1.83亿元中标健鼎湖北三厂新建厂房机电/空调/隔间工程项目，占19年营收的9.79% 亚翔系统集成科技（苏州）股份有限公司1.83亿元中标健鼎湖北三厂新建厂房机电/空调/隔间工程项目，占19年营收的9.79%，预计2021年2月8日完工。

　　10、达实智能：0.72亿元中标广州市轨道交通7号线一期工程西延顺德段综合监控系统设备采购项目 深圳达实智能股份有限公司0.72亿元中标广州市轨道交通7号线一期工程西延顺德段综合监控系统设备采购项目，占19年营收的3.25%。

　　11、棕榈股份：5.75亿元中标南乐县公路局暨老体委片区安置房建设项目，占19年营收的21.22% 棕榈生态城镇发展股份有限公司5.75亿元中标南乐县公路局暨老体委片区安置房建设项目，占19年营收的21.22%，项目工期1100日历天。

　　12、东珠生态：2020年上半年度累计新中标8.61亿元，累计新签订9.02亿元东珠生态环保股份有限公司及子公司2020年上半年度累计新中标8.61亿元，同比-89.76%；累计新签订9.02亿元，建筑装饰行业周报（2020） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 10 同比-84.77%。

　　13、大千生态：1.05亿元签订重大合同，占19年营收的11.43% 大千生态环境集团股份有限公司1.05亿元签订《东平县东平湖（水浒古镇至泰安港老湖码头段）生态防护林建设扩建项目设计施工总承包（EPC）合同》，占19年营收的11.43%，项目工期180日历天。

　　14、东珠生态：1.15亿元中标重要项目，占19年营收的5.70%，计划工期为300日历天东珠生态环保股份有限公司1.15亿元中标泰山区域山水林田湖草泮河徂汶景区段生态修复治理工程设计施工总承包（EPC）项目，占19年营收的5.70%，计划工期为300日历天。

　　15、宁波建工：公司第二季度新签合同411个，合同金额累计50.20亿元，同比增长28.29% 宁波建工及下属子公司第二季度新签鄞州区JD13-02-04地块（宁波矮潘TOD项目）总包工程等411个合同，合同金额累计约50.20亿元，同比增长28.29%；截止2020年6月，公司及下属子公司本年累计新签合同764个，合同金额累计约88.83亿元，同比增长21.41%。

　　16、粤水电：0.36亿元签订《TBM管片委托加工合同》，占19年营收的0.32% 广东水电二局股份有限公司以0.36亿元与广州华隧威预制件有限公司签订《TBM管片委托加工合同》，占19年营收的0.32%。

　　17、粤水电：3.17亿元签订重大合同，占19年营收的2.84% 广东水电二局股份有限公司以3.17亿元与广东省兴粤水利投资有限公司签订2019年度、2020年度肇庆市、云浮市、韶关市垦造水田项目EPC总承包合同，共计10个合同，占19年营收的2.84%，计划2020年12月30日前完成合同段验收，2021年1月25日前完成初步验收。

　　（二）业绩类1、中钢国际：公司上半年实现营收21.93亿元开元体育，同比上涨3.99%；归母净利2.20亿元，同比下降17.87% 中钢国际工程技术股份有限公司2020年上半年度实现营业收入60.20亿元，同比下降0.91%；归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比下降17.87%。

　　2、苏交科：公司上半年实现营收21.93亿元，同比上涨3.99%；归母净利1.11亿元，同比下降49.61% 苏交科集团股份有限公司2020年上半年度实现营业收入21.93亿元，同比上涨3.99%；归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比下降49.61%。

　　3、精工钢构：公司2020年半年度预计归母利润为2.55-2.92亿元，同比增长40%-60% 长江精工钢结构（集团）股份有限公司2020年半年度业绩预计归属于上市公司股东的净利润为2.55-2.92亿元，同比增长40%-60%。

　　建筑装饰行业周报（2020） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 11 4、建研院：公司上半年实现营收2.86亿元，同比上升7.96%；归母净利0.31亿元，同比上升14.11% 建研院2020上半年度实现营业收入2.86亿元，同比上升7.96%；归母净利0.31亿元，同比上升14.11%。

　　5、科达股份：公司上半年实现营收45.39亿元，同比下降47.12%；归母净利0.56亿元，同比下降35.37% 科达集团股份有限公司2020年上半年度实现营业收入45.39亿元，同比下降47.12%；实现归属于母公司的净利润0.56亿元，同比下降35.37%。

　　6、东珠生态：公司上半年实现营收12.10亿元，同比增长17.52% 公司2020年上半年度实现营业收入12.10亿元，同比增长17.52%；归属于母公司所有者的净利润2.48亿元，同比增长23.76%。

　　（三）其他1、隧道股份：下属全资公司拟投资上海胜超股权投资合伙企业（有限合伙），共认缴20.26亿元公司下属全资公司拟投资上海胜超股权投资合伙企业（有限合伙），投资金额为20.25亿元人民币，全资孙公司上海城建股权投资基金管理公司作为普通合伙人，认缴投资金额100万元人民币。

　　胜超投资设立后，将以实际出资金额为限，参与“徐工集团工程机械有限公司增资项目”。

　　2、中钢国际：新增关联交易共计4700万元中钢国际工程技术股份有限公司新增关联交易4700万元。

　　其中，与马钢集团设计研究院有限责任公司新增关联交易40万元，与北京中鼎泰克冶金设备有限公司新增关联交易60万元，与安徽中钢诺泰工程技术有限公司新增关联交易4600万元。

　　3、富煌钢构：获证监会审核通过非公开发行股票的申请证监会审核通过安徽富煌钢构股份有限公司非公开发行股票的申请。

　　4、宁波建工：公开发行可转债5.4亿元将于2020年8月6日上市宁波建工股份有限公司公开发行可转债5.4亿元，经上交所同意该可转债将于2020年8月6日在上交所挂牌交易。

　　5、天域生态：计划非公开发行股票不超过4835万股，募集资金总额不超过4.8亿元天域生态环境股份有限公司计划非公开发行股票不超过4835万股，募集资金总额不超过4.8亿元。

　　6、北新路桥：定向可转债完成登记新疆北路新桥集团股份有限公司于2020年8月3日完成定向可转债登记，该定向可转债发行总量为108万张，用于购买相关资产。

　　建筑装饰行业周报（2020） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 12 7、奇信股份：新余市国资委同意新余投控收购公司29.99%股份新余市国资委于2020年8月3日批复同意新余市投资控股集团有限公司收购深圳市奇信集团股份有限公司29.99%股份。

　　8、*ST围海：公司控股股东、实际控制人及其一致行动人收到民事判决书被告浙江围海控股集团有限公司被判支付原告广发证券资产管理（广东）有限公司收购基本价款720万元、固定收购溢价款3556万元及逾期违约金，被告冯全宏、陈美秋对被告浙江围海公司的支付义务承担连带清偿责任。

　　9、达实智能：与深投控签署战略合作协议深圳达实智能股份有限公司与深圳市投资控股有限公司签订了战略合作协议，双方将开展包括但不限于科技园区、金融服务、产业升级等领域的合作项目。

　　10、中装建设：标的资产深圳市嘉泽特投资有限公司100%股权已过户至中装建设名下公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项已经中国证监会核发的《关于核准深圳市中装建设集团股份有限公司向严勇等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可〔2020〕1219号）核准，本次交易标的资产深圳市嘉泽特投资有限公司100%股权已过户至中装建设名下。

　　11、中国海诚：全资子公司成都公司新增关联交易394.89万元中国海诚工程科技股份有限公司全资子公司成都公司与关联企业成都市汇保实业有限公司签订《成都保利西汇智慧云城项目一标段工程委托监理合同》，合同总金额为394.89万元。

　　12、浙江交科：公司控股股东减持“交科转债”共计250万张浙江交科控股股东浙江省交通投资集团有限公司于2020年7月17日至2020年8月3日，通过深圳证券交易所系统出售持有的“交科转债”合计250万张，占“交科转债”发行总量的10%，减持后持有数量占发行总量的7.15%。

　　13、华铁应急：公司持股5%以上股东财开集团减持1%股份浙江华铁应急设备科技股份有限公司持股5%以上股东杭州市财开投资集团有限公司通过上交所集中竞价交易减持公司股份680万股，占公司总股本的1%，减持后持有公司股份比例由13.48%减少至12.48%。

　　14、美芝股份：公司采取向特定投资者非公开发行股票方式，新增股份0.14亿股，发行价格13.28元/股美芝股份采取向特定投资者非公开发行股票方式，新增股份0.14亿股，发行价格13.28元/股，本次募集资金不超过3.02亿元，发行对象为19名特定投资者。

　　15、合诚股份：公司持股5%以上股东以集中竞价交易拟减持不超过500,000股，占总股本的0.35% 合诚工程咨询集团股份有限公司持股5%以上非第一大股东何大喜先生拟自2020年8月28日起至2021年2月24日，通过集中竞价交易方式减持合计不超过50万股，即合计不超过公司总股本的0.35%。

　　16、东易日盛：公司高管拟通过集中竞价交易分别减持公司股份不超过18.84万股、16.57万股东易日盛家居装饰集团股份有限公司高管徐建安先生、李双侠女士拟通过集中竞价交易减持其持有的部分公司股份，建筑装饰行业周报（2020） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 13 分别拟减持不超过18.84万股、16.57万股，占总股本比例不超过0.04%、0.04%。

　　17、中装建设：使用自有资金0.15亿元收购中装建工70.00%的股权，取得建筑工程施工总承包壹级资质深圳市中装建设集团股份有限公司使用自有资金0.15亿元收购中装建工股权，收购完成后，公司持有中装建工70.00%股权，深圳市尚盛工程服务有限公司持有中装建工30.00%股权。

　　18、宁波建工：公司高管拟通过集中竞价交易减持不超过60.00万股，占总股本不超过0.06% 宁波建工股份有限公司高级管理人员拟减通过集中竞价交易减持其持有的部分公司股份，合计减持不超过60.00万股，占公司总股本比例不超过0.06%。

　　四、一周市场回顾（一）建筑行业表现本周大盘上涨1.33%，创业板下跌1.63%，建筑行业上涨2.41%，在整个市场中表现良好。

　　子行业除铁路建设、水利工程全部上涨，涨幅前五为钢结构（10.82%）、装饰（6.23%）、路桥施工（3.35%）、建筑行业（2.41%）、园林（2.01%）。

　　图表7 本周大盘与建筑行业表现比较 图表8 本周各行业表现比较资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券建筑装饰行业周报（2020） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 14 图表9 本周建筑各子行业表现资料来源：Wind、华创证券目前建筑板块2020年估值为9.18倍，在A股各板块中靠后。

　　子行业层面钢结构33.24倍、装饰23.71倍、园林35.55倍、化学工程13.59倍、国际工程8.35倍、水利工程7.9倍、建筑行业9.18倍、路桥施工9.44倍、铁路建设6.25倍、房屋建设6.65倍。

　　图表10 各行业最新PE（2020，整体法） 图表11 建筑子行业最新PE（2020，整体法） 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券（二）个股涨跌一览本周共74只股票上涨，整体表现低于上周，涨幅前五的公司为金螳螂(28.21%)、农尚环境(27.08%)、柯利达(22.61%)、精工钢构(20.28%)、东珠生态(17.55%)；跌幅前五的公司为华凯创意(-9.09%)、天域生态(-5.04%)、正平股份(-4.34%)、名雕股份(-4.26%)、海波重科(-4.09%)。

　　合诚股份1位流通股股东减持30万股，参考市值495.95万元；葛洲坝1位流通股股东增持454.65万股，参考市值3047.29万元；华铁应急1位流通股股东减持680.09万股，参考市值4673.13万元；*ST围海1位流通股股东减持20万股，参考市值43.34万元。

　　图表13 重要股东增减持名称变动次数涉及股东数涉及高管数总变动方向净买入股份数合计(万股)增减仓参考市值(万元) 1合诚股份110减持-30.00 -495.95 2葛洲坝110增持454.653047.29 3华铁应急110减持-680.09 -4673.13 4 *ST围海110减持-20.00 -43.34 资料来源：Wind、华创证券（四）大宗交易本周共7家公司发生大宗交易。

　　凯文教育总成交额3,174.00万元；浙江交科总成交额2,357.05万元；*ST雅博总成交额487.62万元；西藏天路总成交额316.39万元；鸿路钢构总成交额1,068.26万元；中国建筑总成交额303.46万元；中设集团总成交额336.00万元。

　　建筑装饰行业周报（2020） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 17 图表17 建筑行业信用利差资料来源：Wind、华创证券（六）PPP一周成交本周成交20个项目，成交规模为437.5亿元，累计成交11571个项目，累计成交项目规模为17.52万亿元图表18 PPP一周成交日期当日成交规模（亿元）累计成交规模（万亿元）当日成交个数累计成交项目个数2020/8/3017.50011554 2020/8/4310.817.51211556 2020/8/517.117.51311560 2020/8/676.417.521111568 2020/8/733.217.52411571 资料来源：Wind、华创证券五、风险提示基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。

　　建筑装饰行业周报（2020） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 18 建筑建材组团队介绍组长、首席分析师：王彬鹏上海财经大学数量经济学硕士，4年建筑工程研究经验，曾就职于招商证券，2019年5月加入华创证券研究所。

　　华创证券机构销售通讯录地区姓名职 务办公电话企业邮箱北京机构销售部张昱洁副总经理、北京机构销售总监 杜博雅高级销售经理 张菲菲高级销售经理 侯春钰销售经理 侯斌销售经理 过云龙销售经理 刘懿销售经理 达娜销售助理 广深机构销售部张娟副总经理、广深机构销售总监 汪丽燕高级销售经理 段佳音资深销售经理 朱研销售经理 包青青销售助理 上海机构销售部张佳妮高级销售经理 何逸云销售经理 柯任销售经理 蒋瑜销售经理 沈颖销售经理 吴俊高级销售经理 董昕竹销售经理 施嘉玮销售经理 私募销售组潘亚琪高级销售经理 汪子阳销售经理 建筑装饰行业周报（2020） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 19 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明：强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。

　　行业投资评级说明：推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

　　分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。

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