开元体育建筑装饰行业跟踪周报：建筑业商务活动指数景气扩张期待施工实物量落地

发布时间：2024-02-25 18:07:48 丨 浏览次数：

　　开元体育行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）住房城乡建设部印发意见全面推进城市综合交通体系建设：《指导意见》提出要有序推进城市快速干线交通系统建设，积极实施城市生活性集散交通系统建设，加快开展城市绿色慢行交通系统建设；提出实施城市交通基础设施智能化改造，推动“多杆合一、多箱合一”，建设集成多种设备及功能的智慧杆柱，推进智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展。（2）习主持召开深入推进长三角一体化发展座谈会：习强调：长三角区域要加强科技创新和产业创新跨区域协同；要加快完善一体化发展体制机制，要加强各类交通网络基础设施标准跨区域衔接，提升基础设施互联互通水平。要加快长三角生态绿色一体化发展示范区建设，加强规划、土地、项目建设的跨区域协同和有机衔接。（3）央行发布2023年第三季度中国货币政策执行报告：货币政策主基调维持，“稳健的货币政策要精准有力，更加注重做好跨周期和逆周期调节”，但新增“加强货币供应总量和结构双重调节”，提出“科学看待信贷总量和信贷结构的变化”，“统筹衔接好年末年初信贷工作，适度平滑信贷波动”开元体育，反映政策重心或将更加看重结构、节奏均衡。（4）国家统计局发布PMI数据：建筑业商务活动指数为55.0%，比10月上升1.5个百分点，升至较高景气区间，反映施工进度有所加快开元体育，或得益于前期财政发力逐步落实。从市场预期看，业务活动预期指数为62.6%，在高位景气区间继续上行。

　　周观点：（1）10月基建投资同比增速回落继续承压开元体育，地产投资端的拖累仍在，此前中央财政增发2023年特别国债1万亿元用于特定的减灾防灾建设等八大方面，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，在加强基础设施建设、拉动基建投资的同时，地方政府财政压力和债务风险有望进一步缓解；11月建筑商务活动指数环比回升，建筑业务活动预期指数继续上行，预计实物量落地可期，此前召开的中央金融工作会议明确提出加快保障性住房等“三大工程”建设，期待后续财政政策发力和实物量加快落地。我们建议关注估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，推荐中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁等。

　　（2）“一带一路”方向：二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作，为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间；此前第三届“一带一路”高峰论坛成功举办，会上宣布了中国支持高质量共建“一带一路”八项行动开元体育，“一带一路”将进入高质量发展的新阶段，基建合作是重要形式，会议在基建领域取得丰硕成果，中方将统筹推进标志性工程和“小而美”民生项目，未来预计更多合作和政策支持有望出台，海外工程业务有望受益。多个国际工程公司上半年海外订单高增，后续有望逐渐兑现到业绩层面。建议关注国际工程板块，个股推荐中材国际，建议关注中工国际、北方国际开元体育、中钢国际等。

　　（3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：水利基础设施建设有望加快推进，建议关注粤水电、安徽建工等；在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益，建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构。